Preisbildung bei Wolframkonzentrat: MTU, WO₃ und APT-Referenz

Einkäufer, die neu mit Wolfram zu tun haben, fragen oft, warum ein Konzentratangebot nie einen einfachen Preis pro Tonne nennt. Der Grund: Der Preis für Wolframkonzentrat setzt sich aus drei Elementen zusammen. Erstens dem Wolframgehalt des Materials, gemessen in metrischen Tonneneinheiten WO₃. Zweitens einem Referenzpreis, der in der Regel an Ammoniumparawolframat (APT) gekoppelt ist. Drittens den Vertragsbedingungen, die Gehalt, Verunreinigungen und Lieferung berücksichtigen. Dieser Beitrag erklärt, wie diese Bausteine zusammenwirken.

Die metrische Tonneneinheit (MTU)

Wolfram wird nach Inhalt gehandelt, nicht nach Bruttogewicht. Die Abrechnungseinheit ist die metrische Tonneneinheit, kurz MTU. Eine MTU entspricht 1 % einer metrischen Tonne, also 10 kg Wolframtrioxid (WO₃). Da Wolfram etwa 79,3 % des Gewichts von WO₃ ausmacht, enthält eine MTU rund 7,93 kg Wolframmetall. So legt es die Minor Metals Trade Association in ihrer APT-Spezifikation dar.

Die Rechnung ist einfach:

Eine trockene metrische Tonne Konzentrat mit 65 % WO₃ enthält 65 MTU.
Eine Partie von 20 Tonnen mit 65 % WO₃ enthält somit 1.300 MTU.
Der Rechnungswert ergibt sich aus der Zahl der MTU multipliziert mit dem vereinbarten Preis pro MTU.

In der Praxis sind zwei Punkte wichtig. Erstens wird der Gehalt auf Trockenbasis gemessen: Die Feuchte wird bei der Verladung bestimmt und vor der Berechnung der MTU abgezogen. Der US Geological Survey etwa weist Konzentratpreise pro trockener metrischer Tonneneinheit WO₃ aus. Zweitens wird der WO₃-Gehalt durch Analyse festgestellt. Das vertraglich vereinbarte Probenahme- und Analyseverfahren bestimmt also unmittelbar den Wert jeder Partie.

Warum APT als Referenz dient

Das meiste Wolframkonzentrat wird nicht direkt verwendet. Es wird zu APT verarbeitet, dem wichtigsten international gehandelten Zwischenprodukt, und daraus weiter zu Oxiden, Pulvern, Karbid und Ferrowolfram. Weil APT die am breitesten gehandelte Form ist, dient es seit Langem als Referenz für die gesamte Kette. Auch APT wird pro MTU WO₃ notiert.

Konzentrat wird daher meist mit Bezug auf APT bepreist. Eine gängige Struktur koppelt den Konzentratpreis an eine veröffentlichte APT-Notierung, entweder als Prozentsatz dieses Preises oder mit einem Abschlag, der die Kosten der Umwandlung von Konzentrat in APT widerspiegelt. Der genaue Prozentsatz hängt von Gehalt, Verunreinigungsprofil, Menge und der Marktlage zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses ab.

Preisagenturen veröffentlichen APT-Notierungen, meist auf Basis Rotterdam oder einer anderen internationalen Basis. Einige bewerten inzwischen auch Konzentrat direkt. Ende 2025 schlug Fastmarkets eine Notierung für Konzentrat mit 50 bis 70 % WO₃ vor, in US-Dollar pro MTU, auf Basis CIF Rotterdam oder CIF Baltimore. Begründet wurde dies mit dem Wunsch nach Preistransparenz, die dem tatsächlichen Konzentrathandel näherkommt. Diese Notierungen sind kostenpflichtige Daten; Käufer und Verkäufer legen im Vertrag fest, welche Notierung gilt und wie sie gemittelt wird.

Der chinesische Binnenmarkt funktioniert anders. Chinesische Produzenten und Preisdienste notieren Konzentrat in Renminbi pro „Standardtonne“ Wolframit- oder Scheelitkonzentrat mit 65 % WO₃, neben den Preisen für APT und Pulver. Große chinesische Produzenten veröffentlichen zudem eigene Preise für langfristige Verträge, die viele inländische Händler genau verfolgen.

Konzentrat und APT bewegen sich nicht immer gleich

Weil Konzentrat und APT verbunden sind, wird oft angenommen, dass sich beide Preise im Gleichschritt bewegen. Das ist nicht der Fall. Ist Konzentrat knapp, kann sein Preis schneller steigen als der von APT und die Margen der Verarbeiter schmälern. Die Minor Metals Trade Association beschrieb eine solche Phase im Jahr 2024: Der Verkaufspreis für APT lag unter den Kosten für den Einkauf von Konzentrat, und einige Verarbeiter meldeten Verluste. Umgekehrt kann es kommen, wenn sich das Konzentratangebot entspannt.

Öffentliche Daten zeigen, wie stark sich die Referenz selbst bewegen kann. Laut USGS stieg der APT-Preis in Rotterdam im Laufe des Jahres 2025 von etwa 331 $ auf etwa 675 $ pro MTU, nachdem China Exportkontrollen für ausgewählte Wolframprodukte eingeführt hatte. Eine an APT gekoppelte Formel gibt diese Schwankungen direkt an den Konzentratpreis weiter.

Gehalt und Verunreinigungen

Der ausgewiesene Gehalt ist nur ein Teil des Bildes. Verarbeiter legen Grenzwerte für Elemente fest, die die Verarbeitung erschweren oder die Produktqualität beeinträchtigen. Die Konzentratspezifikation von Fastmarkets etwa nennt Höchstwerte für Molybdän sowie für Uran und Thorium zusammen und verweist auf den SiO₂-Gehalt. Einzelne Verträge ergänzen je nach Verfahren des Verarbeiters weitere Grenzwerte. Die vollständige Verunreinigungsliste sollte daher Punkt für Punkt geprüft werden.

Material außerhalb der vereinbarten Grenzen kann mit einem Preisabschlag belegt oder abgelehnt werden. Wolframit- und Scheelitkonzentrate eignen sich zudem für unterschiedliche Verarbeitungswege. Die Mineralart ist daher Teil der Spezifikation und kein Nebenaspekt.

Vertragsklauseln, die den Preis verändern

Neben Referenzpreis und Gehalt bestimmen mehrere Klauseln, was ein Käufer tatsächlich pro MTU zahlt:

Notierungszeitraum: welche Tage der Referenz gemittelt werden, etwa der Verschiffungsmonat oder der Folgemonat.
Lieferbasis: FOB, CFR oder CIF, wodurch festgelegt wird, wer Fracht und Versicherung trägt.
Probenahme und Analyse: wer die Probe nimmt, welches Labor analysiert und wie Abweichungen zwischen Ergebnissen geregelt werden.
Gewicht und Feuchte: wo die Partie gewogen und wie die Feuchte gemessen wird.
Zahlungsbedingungen: vorläufige und endgültige Zahlung sowie der Anteil, der gegen Dokumente gezahlt wird.

Die Minor Metals Trade Association weist zudem darauf hin, dass große Wolframproduzenten den Großteil ihres Konzentrats über langfristige Vereinbarungen verkaufen und nicht auf dem Spotmarkt. Veröffentlichte Spotnotierungen bilden daher nur einen Teil des Handels ab.

Was Einkäufer prüfen sollten

Den WO₃-Gehalt auf Trockenbasis und das zugrunde liegende Probenahme- und Analyseverfahren.
An welche APT- oder Konzentratnotierung der Preis gekoppelt ist und über welchen Zeitraum gemittelt wird.
Grenzwerte für Verunreinigungen und die Abschlagsregelung bei Überschreitung.
Ob die Mineralart zu Ihrem Verfahren passt.
Die Lieferbasis und wer Fracht-, Versicherungs- und Inspektionskosten trägt.

Spezifikationen und verfügbare Qualitäten finden Sie auf unserer Wolfram-Seite.